رئيس الفيدرالي الأمريكي كيفن وورش يغير قواعد التواصل ويُربك الأسواق

أحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، كيفن وورش، تحوّلاً في أسلوب التواصل مع الأسواق المالية خلال مؤتمره الصحفي الأخير، مما أربك الأسواق وخلق حالة من عدم اليقين بين المستثمرين. فقد تخلى وورش عن النهج المتبع سابقاً والذي يقوم على شفافية عالية وتوجيهات واضحة، معتبراً أن هذا النهج أدى إلى تحويل الأسواق إلى لاعب رئيسي في تحديد قرارات الفائدة بدلاً من البنك المركزي نفسه.

تسبب هذا التغيير في رد فعل سلبي ملحوظ حيث شهد مؤشر داو جونز أسوأ أداء يومي له منذ 15 شهراً، وارتفاعاً غير مسبوق في عوائد سندات الخزانة لأجل 30 سنة إلى أعالي لم يشهدها منذ 19 عاماً. بينما تعافت الأسهم قليلاً في اليوم التالي، استمرت السندات في التراجع. وأشار كثير من المحللين إلى أن تشدد وورش في خطاب التضخم مع تثبيت أسعار الفائدة وعدم تقديم رؤية مستقبلية واضحة، ألقى بظلال من الشك على مصداقية البنك المركزي في نظر الأسواق.

لكن وورش شدد على تمسكه بهدف التضخم البالغ 2% معتبراً أي معدل أعلى منه غير مقبول، مؤكداً أن المعيار في الحكم على أداء الفيدرالي هو نتائجه الفعلية لا الكلام. في الاجتماع الأخير، احتفظ البنك بأسعار الفائدة دون تغيير بعد تصويت 9 مقابل 3، مع إشارة ضمنية على احتمال رفعها في المستقبل القريب، حسب تفسير السوق المرتبط بالمعارضة الثلاثية في القرار.

يرى بعض المتابعين أن الأسواق ما زالت تتكيف مع أسلوب التواصل الجديد الذي يرتكز على إخفاء بعض المعلومات والتوجيه قليلاً للسوق، فعبارات جديدة وغير تقليدية مثل “خلاف عائلي” و”التفكير اليقظ” تحتاج إلى وقت لفهمها. في المقابل، يظل دور الأسواق مهماً عبر تحديد سعر العائد على السندات مما يؤثر على تكلفة الاقتراض ويشارك جزءاً من مهمة الفيدرالي في التشديد النقدي.

يبقى التحدي أمام وورش، الذي اختاره الرئيس الأمريكي، أن يوازن بين استقلالية البنك المركزي ومتطلبات الاقتصاد في ظل ظروف عالمية معقدة وأسواق مالية متأثرة بضغوط سياسية واقتصادية. ويرى المحللون أن فرصة التعلم والتكيف مطلوبة لكلا الطرفين: الإدارة الجديدة للأسلوب الفيدرالي والأسواق المالية المتأثرة به.