الذهب يتجه نحو تراجع التوقعات بعد أول خفض منذ سنوات ورغم استمرار دعم البنوك المركزية

أظهرت نتائج استطلاع أجرته رويترز مشاركة 29 محللاً ومتداولًا سراعات أولى لتوقعات أسعار الذهب، حيث تم خفض التوقعات للمرة الأولى منذ ثلاثة عشر شهرًا وذلك عقب التراجع الحاد لأسعار الذهب من المستويات القياسية التي سجلها المعدن الثمين في يناير 2026. ويتوقع المحللون أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4,509 دولارات للأوقية في عام 2026، بانخفاض عن توقعات سابقة كانت تبلغ 4,916 دولاراً. ويرجع هذا الانخفاض جزئياً إلى تراجع الأسعار بنسبة 22% منذ بداية الحرب مع إيران والتوترات السياسية التي أدت إلى زيادة أسعار الفائدة، مما أثر سلبًا على الطلب في المدى القريب.

مع ذلك، لا تزال العوامل الأساسية التي تدعم الذهب قائمة، وهي التوترات الجيوسياسية وحدوث تضخم مستمر في قطاع الطاقة، بما يؤكد على أهمية الذهب كملاذ آمن. وأكدت المحللة سوكي كوبر من ستاندرد تشارترد على أن الأسس الهيكلية للذهب لم تتغير، وأن الأسعار تبحث حاليًا عن مستوى دعم قبل ارتفاع جديد.

واستمرارًا في دعم الطلب على الذهب، تظل مشتريات البنوك المركزية محركًا رئيسيًا للسوق، مع زيادة شراء الذهب بنسبة 3% في الربع الأول من عام 2026 مقارنة بالسنة السابقة. وأظهر استطلاع مجلس الذهب العالمي أن 89% من مديري الاحتياطيات يتوقعون زيادة حيازات الذهب خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة.

من جهة أخرى، يُظهر الطلب على المشغولات الذهبية انعكاسًا مختلفًا، حيث تراجعت توقعات الطلب في السوقين الأكبر عالميًا، الهند والصين، تحت ضغوط ارتفاع الرسوم الجمركية في الهند والارتفاع العام في أسعار الذهب التي أثرت على القدرة الشرائية.

أما بالنسبة للفضة، فقد تم خفض توقعات الأسعار أيضًا إلى متوسط 72 دولاراً للأوقية لعام 2026، بسبب تأثير ضعف الطلب الصناعي، خصوصًا في قطاعات الطاقة الشمسية، على الرغم من أن الطلب يتلقى دعمًا متزايدًا من تقنيات الذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية.